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人工智能在世界范围内的主导地位日益增强，无论是重塑行业工作流程还是影响投资者组合，都在重新定义社会和经济的发展方式。当然，围绕人工智能的炒作和喧嚣一直以来都难以忽视，但问题是，这种炒作是否经常掩盖了人工智能的真正挑战和局限性？
根据一份新的日间交易报告，对人工智能泡沫的兴奋表明了类似于互联网泡沫时期的估值过高迹象。虽然人工智能的某些领域确实具有变革性，但并非全是繁荣或崩溃，而是介于两者之间。
DayTrading.com 的首席分析师丹·巴克利认为，人工智能是一场真正的技术繁荣，但在此过程中也伴随着过度炒作和投机。他说：“我们看到创纪录的资本流入、极高的估值、片面的情绪以及基于 FOMO（害怕错过）而非常识的投资。然而，我们也看到了人工智能在工业规模上的实际应用案例和基础设施投资。”“最好的描述通常是，人工智能是一场包含局部泡沫的真正繁荣，而不是全面的狂热。”
问题仍然存在——人工智能是一个泡沫吗？泡沫指的是资产（如股票或股份，有时甚至是整个行业）的价格在金融价值上增长远远高于其实际价值。这通常是由于过度兴奋和投资者“随大流”，而不是基于需求和利润等真实因素做出决策。
目前，包括微软和英伟达在内的许多人工智能公司的股价都远远高于其实际收益或销售额。通常，高股价是由高利润证明的，但新人工智能公司的估值目前被高估，因为它们假设未来会有巨大的利润，但这些利润可能永远不会实现。过去两年，公司对人工智能的投资高达 5600 亿美元，但这些公司的估计增量收入仅为 350 亿英镑——差距相当大，达 5250 亿美元。
社会整体认为人工智能将彻底改变一切，但 Day Trading 的报告发现，许多公司并未产生足够的收益来证明这种兴奋是合理的。投资者在早期采用阶段就对年轻技术定价巨大回报，寄希望于回报能与他们的投资相匹配。此外，许多公司在“AI 清洗”，即夸大其 AI 能力，以将自己推销为比传统评估更有价值的公司。
一些知名的全球企业，如英伟达和亚马逊，通过强劲的现金流为其增长提供资金，但许多新的人工智能初创公司严重依赖风险投资或债务融资，因此如果融资条件发生变化，它们将非常脆弱。目前对人工智能的热情在某些情况下可以吸引紧急资金，但这种对高风险融资的依赖凸显了人工智能市场某些部分的脆弱性。
投资者对人工智能的情绪非常积极，但也很乐观。怀疑的观点很少被承认，这可能会使人工智能市场在失去信心时容易受到突然的调整。历史上，泡沫往往与波动率上升同时发生，但标准普尔 500 指数迄今为止一直相对平静，表明表面上的稳定性。然而，这可能反映了投资者对人工智能前景的信心。
根据 Day Trading 的说法，大量缺乏经验的投资者加入人工智能炒作浪潮可能正在推高估值，并加剧突然调整的风险。就像在互联网泡沫中看到的行为一样，新买家遵循现有的叙事，目前基于社交媒体的嗡嗡声和新闻头条，而不是关注当前收益或实际价值。
尽管利率高于疫情前水平，但主要科技公司的流动性仍在维持人工智能基础设施的运转。