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上周，当 DocuSign 的首席执行官 Allan Thygesen 看到 OpenAI 创建了一个名为 DocuGPT 的内部工具的新闻时，他并没有特别在意。他或许更希望 OpenAI 为其合同工具选择一个不同的名字。但他认为，DocuGPT 几乎触及不到 DocuSign 所能做的事情的表面。他回忆起看到这一消息时的想法：“这是一个相当明显的演示，众所周知这些事情是可能的，而且这对我们的故事或竞争地位并没有真正的影响。”
然而，DocuSign 的投资者似乎并不认同。该公司的股价在消息发布后下跌了 12%。这并不是唯一一家受到影响的软件公司。除了 DocuGPT，OpenAI 还详细介绍了该公司使用的其他一些定制 AI 程序，包括 AI 销售助手、客户反馈机器人和 AI 支持代理。HubSpot 的股价在消息发布后下跌了 50 点，而 Salesforce 则出现了较小的下跌。
这一事件凸显了 OpenAI 在当前市场的实力。该公司展示的是基于其公共 API 构建的相当基础的内部工具，但其博客文章被一些人解读为对企业软件提供商的宣战。对于像 Thygesen 这样的领导者来说，这一事件表明，挑战不仅在于跟上人工智能的进步，还在于领先于叙事。“现在这个市场的一切都是由叙事驱动的，”专注于科技股的 RBC Capital Markets 分析师 Rishi Jaluria 说，“基本面有点被忽视了。”
根据 Thygesen 的说法，DocuSign 的基本面比以往任何时候都更强大。虽然该公司主要以签署具有法律约束力的合同的平台而闻名，但最近推出了一个 AI 驱动的平台，帮助客户管理合同流程的各个方面，从创建文档到验证签名者的身份。该公司使用内部工具和来自第三方公司（包括 OpenAI）的 AI 模型的混合体。
DocuSign 的股价今年一直波动，但 Thygesen 向我保证未来是光明的。“我对 DocuSign 的未来非常乐观，特别是 AI 为我们所做的事情，”他说。Salesforce 也对需要与 OpenAI 竞争的担忧不屑一顾。“这不是我们与他们的对抗，而是一种合作，”Salesforce 投资者关系团队的高级总监 Valmik Desai 说。他补充说：“大型语言模型本质上是不确定的——对于复杂的用例，如果没有护栏和结构，很难控制它们。与 Salesforce 合作对企业客户来说非常有意义。”
当然，围绕 OpenAI 的令人兴奋的叙事也可以对与之合作的公司产生积极影响。周一，在 OpenAI 的 2025 年开发者大会上，Altman 提到了 Figma 后，该设计公司的股价上涨了 7%。“当有人使用 ChatGPT 时，你可以通过询问其名称找到一个应用程序，”Altman 说，“例如，你可以为 ChatGPT 勾勒出一个产品流程，然后说，‘Figma，将这个草图转换为一个可行的图表。’Figma 应用程序将接管、响应并完成该操作。”
这并不是第一次令人惊讶的软件公告让投资者感到恐慌。Jaluria 记得 Salesforce 推出自己的数据可视化工具时，一些市场观察家认为这标志着 Tableau 的终结。然而，几年后，Salesforce 以 157 亿美元的全股票交易收购了 Tableau。在许多情况下，市场变化被证明只是暂时的，一旦清楚当前的流行观点并没有转化为对客户有意义的收入或成本节约，投资者就会开始放松。“好消息是，好的数字可以治愈所有的罪过，只需要几个季度就可以证明这些叙事是错误的，”Jaluria 说。
这是《Model Behavior 通讯》的一期。在此处阅读以前的通讯。